Carlos Queiroz foi o primeiro português a treinar o Real Madrid. A experiência não acabou da forma desejada. Foi despedido a 24 de maio de 2004. A derrota, por 4-1, com a Real Sociedad no Santiago Bernabéu ditou a saída.

Depois de "oito meses fantásticos" com o título bem encaminhado (à 33.ª estava na liderança com o Valencia), nas últimas cinco jornadas o Real somou 5 derrotas, acabando o campeonato em 4.º. E ainda perdeu a final da Taça do Rei com o Saragoça.

Foi preciso esperar quase um ano para que Carlos Queiroz fizesse os primeiros esclarecimentos sobre a saída do clube merengue. A 3 de abril de 2005 não poupou críticas a Florentino Pérez:

"Toma decisões, mesmo contra a opinião do treinador. Eu não era culpado pelos problemas, como alguns tentaram fazer crer (...) Tínhamos um jogador muito importante, Makelele, que a direção deixou fugir. O plantel era curto e disse-o a Florentino e Valdano, que não ligaram. Uma equipa é uma orquestra e precisa de violinistas... mas há outros instrumentos. Florentino culpou-me de tudo, fez-me pagar o ‘pato’. E isso não foi justo."